Bộ phim xoay quanh một doanh nhân vô đạo đức được gọi là "Hoàng tử Dầu mỏ". Hắn ta âm mưu thực hiện một thương vụ lừa đảo lớn bằng cách bán những giếng dầu không có thật tại vùng Hồ Shelly cho Ngân hàng Western Arizona.
Tuy nhiên, kế hoạch của hắn gặp trở ngại khi một đoàn người di cư muốn đến định cư ngay tại vùng hồ này. Để dọn đường, "Hoàng tử Dầu mỏ" đã cho người ám sát người dẫn đường của đoàn dân và thay thế bằng tay sai của mình nhằm dẫn họ đi sai hướng. Thâm độc hơn, hắn còn sát hại con trai của tộc trưởng thổ dân nhằm đổ tội cho những người da trắng định cư, kích động một cuộc chiến đẫm máu. Trước tình thế đó, thủ lĩnh da đỏ chính trực Winnetou và người anh em kết nghĩa Old Surehand đã cùng nhau hợp sức để vạch trần âm mưu bè lũ lừa đảo, bảo vệ đoàn người và lập lại hòa bình